Các nhà sản xuất GPU Trung Quốc trong danh sách đen xếp hàng để nộp đơn cho IPO khi các lệnh trừng phạt của Mỹ và chiến tranh thương mại gây thiệt hại

Nhiều nhà sản xuất chip Trung Quốc bị cấm, cả trong lĩnh vực GPU và CPU, đang chuẩn bị phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) trong vài tháng tới. Sự phát triển này xảy ra trong bối cảnh AI ngày càng gia tăng và các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với ngành công nghiệp bán dẫn và siêu máy tính Trung Quốc đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến sự phát triển của ngành này. Một mặt, các công ty như Huawei đã bắt đầu các dự án phát triển công cụ chế tạo tiên tiến nhằm thay thế thiết bị sản xuất tại Mỹ.

Hơn một chục công ty GPU đã xuất hiện ở S. và châu Âu để phát triển bộ xử lý cho AI và game, và họ đều đang chuẩn bị cho việc niêm yết cổ phiếu. Tại Trung Quốc có nhiều nhà phát triển GPU tư nhân như Biren Technology, DenglinAI, Innosilicon, Illuvatar CoreX, Tianshu Zhixin, MetaX Technology, Moore Threads và Zhaoxin. Một số công ty như Innosilicon, Moore Threads và Zhaoxin chuyên về GPU game, trong khi những công ty khác như Biren, DenglinAI, Illuvatar CoreX và MetaX chủ yếu phát triển bộ xử lý cho AI và siêu máy tính.

Hiện tại, tất cả các công ty bán dẫn này đều là tư nhân, nhưng điều này sẽ sớm thay đổi. AMD có thể sản xuất chip AI đáp ứng xuất khẩu cho thị trường Trung Quốc. Các công ty Trung Quốc đã tích trữ hàng tỷ đô la GPU Nvidia H20 trước lệnh cấm gần đây. Các công ty công nghệ Trung Quốc đang tìm cách từ bỏ Nvidia khi Washington thắt chặt kiểm soát xuất khẩu. Một số công ty GPU Trung Quốc đang theo đuổi IPO, trong đó Biren - nhà phát triển GPU tiềm năng nhất tại Trung Quốc - vẫn là công ty tư nhân nhưng đang tích cực làm việc để trở thành công ty đại chúng trong vài năm qua.

Công ty đang tiến hành quy trình hướng dẫn quy định cần thiết tại Trung Quốc trước khi niêm yết. Thời gian và địa điểm, như Thị trường STAR tại Thượng Hải hoặc Hồng Kông, vẫn chưa được công bố. Moore Threads vẫn là công ty tư nhân, nhưng đã thực hiện các bước chính thức để chuẩn bị cho IPO trong nước. Vào cuối năm 2024, công ty đã tái cấu trúc thành công ty cổ phần, một bước chuẩn bị tiêu chuẩn cho các doanh nghiệp muốn niêm yết tại Trung Quốc đại lục.

MetaX dự kiến sẽ niêm yết trên một trong những sàn giao dịch lớn của Trung Quốc, chờ phê duyệt từ cơ quan quản lý. Theo TechNode, cơ quan tài chính Trung Quốc cho biết MetaX đã hoàn tất quy trình chuẩn bị IPO. Trong vòng 5 năm, MetaX đã thực hiện 8 vòng gọi vốn, thu về hàng tỷ nhân dân tệ. Giá trị thị trường ước tính đạt khoảng 10 tỷ nhân dân tệ.

Theo báo cáo Hurun Unicorn 2024, Zhaoxin, liên doanh giữa chính quyền Thượng Hải và Via Technologies, có giá trị 38 tỷ USD. Công ty nổi tiếng với các vi xử lý x86 tích hợp đồ họa và đã nộp đơn niêm yết trên thị trường STAR Thượng Hải, dự kiến hoàn tất vào giữa năm 2025. Nếu mọi việc thuận lợi, đợt phát hành cổ phiếu công khai có thể diễn ra trong 12 đến 18 tháng tới.

Biren Technology, Moore Threads và MetaX đang tìm kiếm IPO chủ yếu để huy động vốn lớn cho việc phát triển sản phẩm và mở rộng trong ngành công nghiệp đòi hỏi vốn cao. Cả ba công ty này đều đang phát triển phần cứng AI và GPU tiên tiến, cần đầu tư mạnh vào nghiên cứu và phát triển, xác thực silicon, hệ sinh thái phần mềm và nhân tài, đặc biệt khi họ muốn cạnh tranh với các ông lớn toàn cầu như Nvidia.

Ngoài việc huy động vốn, việc niêm yết công khai cũng phục vụ các mục tiêu chiến lược và uy tín. IPO giúp các công ty thể hiện tính minh bạch, tuân thủ quy định và cam kết lâu dài, từ đó khẳng định vị thế là nhà cung cấp đáng tin cậy trong nỗ lực tự lực về bán dẫn của Trung Quốc. Đối với Moore Threads và MetaX, IPO có thể nâng cao sự hiện diện của họ trong mắt các khách hàng doanh nghiệp và đám mây, trong khi Biren có thể tận dụng cơ hội này để khẳng định vai trò là nhà vô địch tăng tốc AI quốc gia.

Một số nhà phát triển chọn giữ kín thông tin. Thú vị là, một số nhà phát triển khác hiện không có kế hoạch IPO. Mặc dù Illuvatar CoreX đã ra mắt bộ tăng tốc AI cách đây vài năm, nhưng đến giữa năm 2025 vẫn chưa có hồ sơ IPO được xác nhận. Công ty này tiếp tục hoạt động với nguồn vốn riêng tư và không có dấu hiệu nào cho thấy việc niêm yết sắp xảy ra. Tương tự, DenglinAI cũng hoàn toàn giữ kín và phụ thuộc vào vốn đầu tư mạo hiểm và tài trợ từ nhà nước.

Innosilicon vẫn hoàn toàn tư nhân và đã xây dựng được một danh mục sở hữu trí tuệ đáng kể, bao gồm công nghệ GPU và giao diện bộ nhớ, nhưng chưa có kế hoạch niêm yết trên thị trường chứng khoán. Illuvatar CoreX có thể ưu tiên nguồn vốn tư nhân để duy trì linh hoạt trong hoạt động trong khi hoàn thiện các chip đào tạo và suy diễn cho máy chủ, thay vì đáp ứng yêu cầu công khai về tính minh bạch tài chính hoặc lợi nhuận ngắn hạn.

DenglinAI, tập trung vào kiến trúc GPGPU tiết kiệm năng lượng và tương thích với CUDA, vẫn đang trong giai đoạn mở rộng sản phẩm và có thể xem việc huy động vốn tư nhân là phù hợp hơn với chu kỳ nghiên cứu và phát triển dài hạn cùng các mô hình đấu thầu chính phủ không cần sự giám sát của cổ đông công. Ngược lại, Innosilicon đã hoạt động như một công ty thiết kế IP và ASIC tự duy trì với doanh thu ổn định từ việc cấp phép và thiết kế silicon tùy chỉnh, bao gồm cả tiền mã hóa, IP giao diện và GPU.

Khác với các nhà sản xuất chip khởi nghiệp đang tìm kiếm vốn lớn, Innosilicon có thể không cần vốn hoặc sự chú ý mà một đợt IPO mang lại. Việc giữ kín thông tin giúp công ty tránh được chi phí tuân thủ của IPO, không tiết lộ chi tiết về kế hoạch và công nghệ, và giảm thiểu rủi ro liên quan.

Nguồn: www.tomshardware.com/pc-components/gpus/blacklisted-chinese-gpu-makers-line-up-to-file-for-ipos-as-us-sanctions-and-trade-war-take-toll-on-ai-hardware-market